发展养猪期货 化解“猪周期”风险

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“春节回家,本来年后打算跟随哥哥一起在家养鸡。谁想起今天猪价一天天掉价,原本想着扩大养殖规模的堂哥突然不示弱了,我只能继续下去找活儿干了!”老谢无奈地说道。

新年之后,猪肉价格一路下跌,令养殖户愁绪难解。一直以来,“一年赚、一年平、一年亏”似乎成了养殖户躲不丢的窘境,给养殖业带来沉重的经营压力。

业内人士声称,未来即使中国生猪期货上市,有望与大豆期货、豆粕期货共同对抗“猪周期”带来的定价波动风险。此外,中小养殖户应向规模化发展转变。

节后猪价下跌

“今天超市的后臀尖才11块零8毛,挺划算的延吉股票期货配资公司首选,我就多买了一些,准备做些酥肉让孩子们带回家。”沈阿姨买菜回来在宿舍旁边看到舞伴们说道。

“嗬!那真不错,我们家年前买的肉以及很多,价钱比这贵两块多呢,以后坚决执行现吃现买!”杨大妈回应道。

春节期间,猪价产生大幅度下跌。据农业部监测,1月22日-1月28日,全国总量以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购报价为15.68元/公斤,较2017年同期下降15.06%。白条肉平均出厂价格为20.45元/公斤股票配资公司,较2017年同期下降14.86%。2月19日-2月25日,全国总量以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购报价为14.58元/公斤,较2017年同期下降16.78%。白条肉平均出厂价格为19.41元/公斤,较2017年同期下降14.68%。

A股市场里,与生猪相关的股票近期也体现不佳。Wind数据提示,猪指数年初以来累积大跌7.06%。

据中国证券报记者了解,本次猪价暴跌始于2018年1月中旬。“受新年影响,猪价从2017年11月份开始下降,到2018年1月中旬,由于供给下降有限,而行业需求都大幅降低,猪价开始上升。”东证期货农产品研究员唐翌表示。

不过,这一轮猪价上涨并非一蹴而就。据卓创资讯生猪产业链分析师李晶介绍,春节假期前夕,屠企放假停宰,养殖场出栏量下滑,造成供需两弱格局,猪肉行业产生了一个平稳期。然而,春节期间,猪价开始步入迅速上升。

李晶分析,此次猪价上涨主要是受四方面因素导致:其一,前两年大型养殖场扩张逐渐,产能开始显现,猪源供给持续增加;其二,年前屠企备货时间较以往稍有增加,养殖户节前清栏难度较大,且个别养殖户对年末行情仍有回升心态,部分肥猪存量被迫在年后显现;其三,屠企开工率下滑严重,分割入库暂未大量进入,而春节消费转淡,企业订单下降明显延吉股票期货配资公司首选,需求疲软无法有显著利好支撑;其四,猪价持续下降,且可能暂未跌到“地板价”,专业二度育肥户犹豫入市,目前市场生猪仍以按市出栏为主。

中粮期货生猪研究员熊宽表示,造成这次猪价上涨的核心问题有三方面。其一,行业从2015年5月开始扭亏为盈,持续的赢利推动产量猪场尤其是大公司增长产量;其二,产能结构改进产生市场平均制造能力提高,突出特点就是先进产能替代落后产能;其三,出栏体重增加和牲畜屠宰效率提高致猪肉供应下降,而猪肉消费几乎稳定,甚至小幅下降,叠加进口猪肉影响,造成猪肉供给短缺。

缺乏避险工具

“对于大部分生猪饲养场户来说,目前鸭价已经突破成本线股票配资平台,自繁自养的养殖户每头羊平均损失未达到100元。”芝华数据高级畜牧分析师姚桂玲表示。

除此之外,近期饲料价格的不断升高,也减少了养殖户的损失。李晶表示:“生猪价格大幅增加,利空养殖利润,而食品价格的不断升高,则减少了这一大跌影响。近期,生猪自繁自养盈利值连续下跌,亏损或在150-200元/头。”

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对于养殖户而言,此轮猪价上涨的影响有很大呢?姚桂玲表示,养殖户亏损将直接影响去猪场的经营现金流,对资金周转比较不利。一些制造效率控制的比较好的猪场,在遭遇近两年多猪价下跌中,可能有比较好的资金实力,可以解决这一次猪价变动。但对中小猪场来说,资金链原本就薄弱,猪价上涨对其抵制可能非常大,这次即使进入市场,后期开启再处于的难度会降低。

实际,一直以来,我国生猪行业受到“猪周期”困扰,生猪价格经常大起大落。由于缺乏合理的远期价格指导和避险工具,生猪屠宰企业通常盲目扩产或者产量。尤其是近几年,各大生猪养殖公司普遍推行方案加速扩充产能,但苦于没有避险工具,一旦价格处于上升周期,养殖公司将面对很大的压力。

“这一次猪价上涨,可能达到了这些领域参与者的预估,影响中大型猪场的增产扩产计划。”姚桂玲进一步声称,据了解,已有个别生猪饲养企业已经缩减增产方案,原本准备投资新增的,已经停止下降。

唐翌表示,由于生猪生长有6个月左右的周期,养殖户很难在短期内对制造方案进行迅速地调节,因此猪价持续变化,不仅会使养殖户遭受经济里的负担,也能挫伤养殖积极性。

如何破解价格怪圈

近年来,养殖者频繁地思考着生猪市场的冷暖交替。一般而言,“猪周期”运行轨迹是:肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应下降——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应下降——肉价上涨。这个周期一般能在2-3年循环一次。

“猪周期”是怎样产生的?由于肉类等畜产品养殖周期长、不易储存,价格涨跌趋势延续的周期也非常长,这是“猪周期”形成的一个主要目的。

熊宽认为,2017年是本轮“猪周期”价格上涨的第一年,但市场总体上却保持利润,2018年则属于后周期,因产量相对短缺,猪价有望维持低位反弹回升态势。

“‘猪周期’通常能降低养殖户生产经营的不稳固,影响养殖户生产成本的提升,也不利于全产业参与者的稳固经营。”姚桂玲表示。

数据显示,目前,我国生猪存栏量、猪肉产值以及肉类消费量均居于欧洲各地之首。生猪行业产值逾万亿元,约占全球总出栏量的57.46%。生猪上下游产业链涉及食品、养殖、兽药、屠宰、食品等行业,直接关联公司数万家、就业员工过亿人。

如何面对“猪周期”给养猪工业里中下游带来的不平稳影响?姚桂玲建议,可以借鉴国内生猪养殖市场。例如中国,虽然也存在猪周期,猪价波动也很好,但能通过金融工具,运用生猪期货、玉米期货和大豆期货进行期货和现货的套期保值,以此阻止跟对抗市场风险。

目前,我国已有玉米期货、豆粕期货,生猪期货也未得到立项申请。作为中国最大的农业品种跟我国最大的工业品种,生猪期货的上市将为我国生猪养殖公司提供合理的成本管控工具,引导我国生猪行业的规模化、标准化、现代化发展。

业内人士声称,生猪期货将为生猪行业提供合理的套期保值风险管控工具。生猪饲养企业可以按照出栏计划,在期货市场推迟卖出锁定销售利润,稳定养殖经营活动,解决规模公司迅速增长的后顾之忧,推动产业规模化水平进一步提高。

在破解生猪的价格怪圈方面,除了寄希望于生猪期货等衍生品工具,还需要支持生猪饲养规模化发展。有业内人士建议,或许次轮猪价上涨才刚刚开始,加上环保税的征收,玉米、豆粕等食品香料的提价,未来可能会淘汰掉一大批散养户,这将推动个别散养户和中小猪场向家庭农场、规模化猪场发展方向转变。(记者 马爽)

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